臺城制藥的IPO進程備受市場關注，其背后的“中藥飲片”業務成為焦點，卻也折射出公司在創新能力方面的隱憂。中藥飲片作為傳統中醫藥產業鏈的重要環節，市場競爭激烈，行業門檻相對較低，企業若缺乏核心技術壁壘與持續創新能力，很難在資本市場獲得長期青睞。

臺城制藥雖在中藥飲片領域積累了一定規模，但招股材料顯示，其研發投入占比偏低，新產品開發進展緩慢，與行業頭部企業相比存在明顯差距。在監管政策日趨嚴格、消費者需求不斷升級的背景下，單純依賴傳統加工模式已難以支撐企業的高估值預期。中藥飲片行業正從“以量取勝”轉向“以質突圍”，需要企業在炮制工藝、質量標準、溯源體系等方面實現創新突破。

中藥飲片行業還面臨原材料價格波動、質量控制難、同質化競爭加劇等挑戰。臺城制藥若無法在IPO過程中充分展示其技術研發能力、工藝改進成果或獨特商業模式，投資者難免對其成長性存疑。監管層對于醫藥類企業的IPO審核也日益注重創新屬性，臺城制藥需證明自身不僅能“制造”，更能“智造”，方能在資本市場中走得更遠。

臺城制藥的IPO之困，表面是業務結構問題，深層次則是創新能力的考驗。在中醫藥振興的戰略機遇下，企業唯有將傳統經驗與現代科技深度融合，構建起可持續的創新體系，才能突破重圍，贏得市場與資本的真正認可。